Акциите на Banco Inter (BIDI11) се затварят с 8,54%, след като оперативна предварителна проверка показва предизвикателства за монетизация

Banco Inter (BIDI11) записа най-голям спад в Ibovespa след пускането на оперативния му преглед за първото тримесечие на 2022 г. (1Q22). BIDI11 дялове затвориха с 8,54% на 16,70 R$.

Компанията показа ръст от 82% на клиентската база през първото тримесечие спрямо същия период на предходната година. Въпреки това, според пазарните анализатори, като цяло цифрите са слаби, със забавяне на кредитирането и обема на транзакциите с карти.

Въпреки нарастването с 22% в производството на годишна база, имаше спад от 26% в сравнение с четвъртото тримесечие на 2021 г. до 4,5 милиарда R$, което според Levante Ideias de Investimentos вероятно отразява увеличението на ставките, започнало през последно тримесечие.

Лошият дълг се увеличи до 3,3%, което е увеличение от 0,5 процентни пункта (п.п.) в сравнение с четвъртото тримесечие на 2021 г. (4Q21). Когато погледнем цифрите за сегмента на кредитните карти, просрочията са 6,6%, което е увеличение от 1,50 п.п. в сравнение с последните три месеца на миналата година.

Обемът на транзакциите с карти (TPV) достигна 14,1 милиарда R$, което е спад от 1% в сравнение с 4Q21. „В този случай е важно да се подчертае, че сезонността влияе положително на последното тримесечие на годината. Въпреки това, за операция с ускорен растеж, това оттегляне в сравнителната база е точка на внимание“, оценява Levante Ideias de Investimentos.

Interinvest поддържа същите 2 милиона клиенти, както през последното тримесечие, което показва, че платформата все още трудно привлича инвеститори, посочва Леванте.

Анализаторите на Itaú BBA коментираха, че Inter отчита по-ниски от очакваните оперативни данни, като също така отбелязаха, че темпът на отпускане на кредит е направил голяма крачка назад, обемите на транзакциите с карти са в застой и кредитното качество се влошава бързо, особено при картите.

Няколкото положителни акцента, според BBA, бяха стабилното нетно придобиване на нови клиенти и брутният обем на продажбите (GMV). По-слабите цифри вероятно вече бяха донякъде очаквани предвид по-строгото преценяване на макро и продукти, което започна през 4Q21, но анализаторите очакваха повече поради относителните предимства на финансирането, оперативните разходи и продуктите на Интер.

Като положителна страна, Levante изтъкна откриването на нови сметки през тримесечието, с добавянето на 2,3 милиона клиенти, докато другите източници на приходи на компанията показаха силен растеж. Такъв е случаят със застрахователния сегмент, който увеличи клиентската си база с 10% в сравнение на тримесечието, от 838 000 клиенти на 915 000, и Intershop, който показа подобрение в процента на теглене – процентът, който банката приема за продажба на услуги на партньори.

„Цифрите, представени от Inter в оперативния му преглед, показват, че fintech продължава своя план за разширяване, като отваря нови сметки с бързи темпове, но отново показва трудности при осигуряването на приходи от тези клиенти. С това очакваме негативно въздействие върху действията на платформата в краткосрочен план”, подчертава анализаторската къща, тъй като повдига въпроси за рентабилността на нейните операции в средносрочен/дългосрочен план.

За анализаторите предизвикателният макроикономически сценарий ще продължи да оказва влияние върху резултатите от кредитите и просрочията
През следващите месеци. Това ще представлява труден избор между разрастване или опит за монетизиране на вашата операция. През първото тримесечие, оценяват те, нито една от двете алтернативи не е постигната: „Разбира се, откриването на нови сметки е предимство, но пътищата, които носят приходи, бяха в застой и рентабилността трябва да е била увредена“, посочват те.

По този начин те продължават да вярват, че Интер е далеч от постигането на рентабилността, която смятат за желана за операция, която е финансова, и „вярваме, че това е един от основните фактори, отговорни за падането на акциите му през последните месеци“, оценява Леванте . В натрупания за 2022 г. минимумът е 41%, което е вторият най-голям спад на Ibovespa за периода.

За Bradesco BBI, въпреки че може да види възстановяване през цялата година, краткосрочният момент все още изглежда много предизвикателен, особено по отношение на кредитните резултати. Освен това той вярва, че провизиите през тримесечието могат да останат високи (потенциално да достигнат около 200 милиона R$ за тримесечието), което в крайна сметка тежи на резултатите. „Виждаме рискове за намаляване на консенсусната нетна печалба, оценена на 244 милиона R$ за 2022 г.“, оценяват анализаторите на банката.

Пълните резултати се очаква да бъдат оповестени на 16 май, след затваряне на пазара.

И Bradesco BBI, и Itaú BBA в момента имат препоръка за по-добри резултати (производителност над средната за пазара) за единиците BIDI11, със съответните целеви цени от 34 R$ (потенциал за повишаване от 86% спрямо затварянето в понеделник, петък) и R$ 65,12 (потенциал нагоре от 246% в сравнение със затварянето в понеделник).

Търсите добра възможност за покупка? XP Strategist разкрива 6 евтини акции, които да купите днес.

Add Comment