Защо Petrobras печели толкова много и какво правим с парите

Печалбата на Petrobras от 44,561 милиарда реала през първото тримесечие на 2022 г., 3,718% по-висока от резултата за първите три месеца на 2021 г., постави компанията като най-печелившата в сектора през периода в световен мащаб. Резултатът предизвика критики от президента Жаир Болсонаро (PL), който го свърза с покачващите се цени на горивата на компанията. Но какво всъщност обяснява рекордната печалба?

Редът на растеж може да се обясни преди всичко с това, че през първите месеци на 2021 г. секторът отново беше силно засегнат от икономическата криза, причинена от пандемията на новия коронавирус. През това тримесечие нетната печалба е 1,167 милиарда реала. Оттогава цената на барел петрол на международния пазар е скочила с 67% в сравнение.

Въпреки това през последните години има тенденция за подобряване на резултатите на компанията. Ако през 2015 г. Petrobras регистрира нетна загуба от 34,8 милиарда BRL, през 2021 г. компанията реализира печалба от 106,6 милиарда BRL.

Анализаторите в бранша обясняват, че цифрите са резултат от поредица от действия, предприети от компанията от 2016 г., съчетани с благоприятна ситуация в краткосрочен план.

„Първият фактор е свързан с промяната в политиката на капиталовата структура на компанията. Petrobras обърна малко ключа и се превърна в компания, ориентирана към проучване и добив на петрол и към износ, именно за политиката на паритет на вносните цени”, обяснява ръководителят на анализа на Warren Фред Нобре.

В този процес Petrobras започна процес на продажба на няколко актива, считани за несъществени, с цел повишаване на ефективността и генериране на парични средства, което позволи на компанията да намали дълга си от 132,1 милиарда щатски долара през 2014 г. при настоящите нива . 58,6 милиарда долара.

Флагманът на публичната компания се превърна в проучване в предсоления слой, който сега представлява над 75% от производството на страната. „Фокусът върху активите преди солта позволи на компанията значително да намали разходите за добив на нефт и газ, както и да увеличи възвръщаемостта на използвания капитал“, казва Андре Видал, ръководител на сектора за нефт, газ и основни материали в XP Investimentos.

За да ви дам представа, докато цената на барел петрол се колебае около 110 щатски долара, цената на производството на барел в предсоления слой за Petrobras е около 5 щатски долара.

Видал също така цитира подобреното корпоративно управление на компанията, както чрез външни сили, като Закона за държавните корпорации от 2016 г., така и вътрешни сили, като прилагането на устава, след заключенията от операция Lava Jato.

По отношение на сценария покачването на международната цена на барел Brent, използвано като еталон на петролния пазар, и поскъпването на реала спрямо долара допринесоха за повишаване на резултатите на компанията.

По време на обаждане за печалби в петък (6), председателят на Petrobras Хосе Мауро Коелю приписва доброто представяне на покачването на петрола и газа поради войната в Украйна, която увеличи маржа на l компания в нейния износ.

Къде отиват печалбите на Petrobras?

Въпреки контрола на Съюза, силните резултати на Petrobras бяха остро критикувани от президента Болсонаро, който свързва печалбите на компанията с нарастващите цени на горивата. Според него Petrobras печели „десетки милиарди реали годишно за сметка на нашия бразилски народ“.

„Знам, че имате акционери. Но кои са акционерите? Американски пенсионни фондове. Ние финансираме големи пенсии в Съединените щати. Петробрас, ние сме във война. Petrobras, спрете да вдигате цената на горивото. Твоята печалба е изнасилване, това са глупости. Вече не можем да увеличаваме цените на горивата “, каза президентът в пряк разговор миналия четвъртък (5).

Андре Видал от XP обяснява, че повечето от печалбите на публичната компания идват от звеното за проучване и производство. „През последните четири тримесечия Petrobras регистрира консолидирана Ebitda от 49,6 милиарда долара, от които 45,1 милиарда долара са генерирани в отдела за проучване и производство, или 91% от общия брой. С други думи, за високите печалби на Petrobras е отговорна не ценовата политика за петролните продукти, а комбинацията от ефективно проучване и добив с международна среда на високи цени на петрола. петрол на международния пазар“, каза той.

За Фред Нобре де Уорън критиките на президента не са валидни. „Разбира се, гражданите са засегнати от покачването на цените на горивата. Но атакуването на Petrobras и ценовата политика няма смисъл“, казва той.

„По принцип Petrobras представлява около 80% от горивата, които консумираме тук, което означава, че все още зависим от вноса за 20%. Ако Petrobras не следва логиката за ценообразуване, базирана на пазара, други частни рафинерии и компании за внос на горива ще се провалят. И можете да генерирате рискове от недостиг в определени региони на Бразилия“, казва той.

Освен това, обяснява той, основният акционер на Petrobras е федералното правителство, така че доброто представяне на компанията се превръща в ресурси за самото правителство.

Union пряко притежава 28,67% от акциите на Petrobras, като запазва контрола, като притежава 50,3% от обикновените акции на компанията. Участва и чрез Националната банка за икономическо и социално развитие (BNDES), която притежава 1,04% от компанията, и BNDES Partipações, която притежава допълнителни 6,9%. Данните се отнасят за месец април.

Така приблизително 17,76 милиарда R$, от 48,5 милиарда R$, които компанията възнамерява да разпредели като дивиденти, ще отидат на правителството. През 2021 г. от 106,6 милиарда BRL, направени от Petrobras, 37,3 милиарда BRL са изплатени на Съюза под формата на дивиденти. Всички тези ресурси отиват в Националната хазна и нямат задължително предназначение.

„От съществено значение за Съюза е компанията да остане здрава, да продължи да генерира ресурси и от Съюза зависи да ги използва по най-добрия начин. Много по-забавно е да седнете и да формулирате политика за по-добро използване на големите дивиденти, които се изплащат, отколкото да се стремите към създаването на богатство на страната“, казва Илан Арбетман, анализатор на петрол и газ в Ativa Investimentos. .

В допълнение към дивидентите, само през първото тримесечие на годината, 69,9 милиарда R$, или 57% от генерирането на оперативни парични средства, бяха платени като данъци на Съюза, щатите и общините. „През това 1-во тримесечие Petrobras плати 1,5 пъти стойността на нетния си доход като данъци само на Съюза, щатите и общините. Така че добрият резултат от Petrobras има отражение и за обществото като цяло“, каза президентът на публичното дружество.

От остатъка, който не е разпределен между акционерите, публичното дружество е установило в своя стратегически план за 2022-2026 г. зоната за проучване и добив като приоритетна инвестиционна ос, концентрирайки 84% от капиталовите разходи през периода.

През първото тримесечие на 2022 г. 1,37 милиарда щатски долара бяха инвестирани в сегмента, нараствайки с около 61%. От тази сума приблизително 500 милиона щатски долара отидоха за разработване на свръхдълбоководно производство в полюса преди солта на басейна на Сантос, 200 милиона щатски долара за нови дълбоководни проекти и 100 милиона щатски долара за проучвателни инвестиции в досолените и постовете -солен слой.

Add Comment