Сезон на баланса: компаниите разпределят 52% от печалбата за 2021 г. като дивиденти; какво да очакваме през 2022 г.?

Ексклузивно проучване, извършено от MZ Group по искане на InfoMoney разкрива, че компаниите, листвани на B3, са обявили разпределението на 52,39% от нетните си печалби под формата на дивиденти и лихви върху собствения капитал през 2021 г. Пропорцията е по-висока в сравнение с 2020 г., когато са разпределили 44,6% от нетния доход за възнаграждение на служителите на акционерите.

Проучването разглежда 272 компании, изброени в B3, сред тези с най-голям търгуван обем, и предложенията на ръководството за разпределение на ресурсите, изпратени до CVM (Комисията по ценни книжа) през миналогодишния сезон на оповестяване на баланса, който приключи в последния ден на 31 март .

Секторите на петрол, газ и деривати и телекомуникации бяха тези, които разпределиха по-висок процент от нетния доход на акционерите през последните две години.

През 2020 г. секторът на петрол, газ и деривати е разпределил 99% от нетния си доход за изплащане на дивиденти и лихви върху собствения капитал (JCP), според проучването на MZ. През 2021 г. делът е 87% от нетния доход.

През 2020 г. телекомуникационният сектор е разпределил 90% от нетния си доход. До 2021 г. делът спадна до 77%.

Имайки предвид само 2021 г., здравният сектор заема третата позиция сред най-високия процент на разпределени приходи спрямо нетния доход. Секторът отдели 68% от нетния доход за възнаграждение на своите акционери.

Източник: Проучване на MZ Group

корпоративна печалба

Сред 272 компании, включени в проучването, 79% са декларирали печалба през 2021 г. в предложенията за управление, изпратени до CVM. Печалбата е със 17,6 процентни пункта по-висока от тази в подадените предложения миналата година. От тази вселена 17,3% не са реализирали печалба, а 3,7% все още не са представили своите предложения за управление.

Всички компании в секторите на електроенергията; хартия и целулоза; отдаване под наем на превозни средства и машини; участия и инвестиции; плюс финансовите услуги отчитат печалба миналата година.

Общо печалбата на компаниите през 2021 г. възлиза на 584 милиарда BRL, стойност със 141% по-висока от регистрираната през 2020 г., която е 242 милиарда BRL.

Petrobras и Vale имаха голяма тежест в печалбата на групата от оценени компании. Като изключим двете компании, стойността ще бъде 356,3 милиарда BRL през 2021 г. – въпреки това, 71,1% по-висока от регистрираната през 2020 г., от 208 милиарда BRL.

Сектори за целулоза и хартия; нефт, газ и деривати; а добивът и стоманата са тези, които регистрират най-голямо положително отклонение спрямо печалбата за 2020 г. Девет сектора имат увеличение от над 100%.

В нефтения и газовия сектор компании като Petrobras (PETR4; PETR3), Cosan (CSAN3), Unipar (UNIP6) и Enauta (ENAT3) имат най-голям принос за възхода. Сегментът имаше положително изменение от 862% през 2021 г. в сравнение с декларираната печалба през 2020 г.

В минния сектор скокът беше 341%, воден от Vale (VALE3), Gerdau (GGBR4), CSN (CSNA3), Usiminas (USIM5) и CSN Mineração (CMIN3).

Източник: Проучване на MZ Group

Дивиденти или лихви върху собствения капитал: как компаниите ще разпределят печалбите?

От 584 милиарда BRL печалба, декларирана от компаниите през 2021 г., общата сума на печалбите в предложенията за управление възлиза на BRL 306 милиарда, сума със 183,3% по-голяма от тази, наблюдавана през фискалната 2020 г. От тях 258 милиарда BRL ще бъдат разпределени като дивиденти и 48 милиарда R$ като лихва върху собствения капитал (JCP).

Секторите, които са декларирали най-много дивиденти и лихви върху собствения капитал през 2021 г., са петрол, газ и деривати (113,61 милиарда R$), добив и стомана (R$79,85 милиарда) и финансови услуги (37,05 милиарда R$).

В тези сектори компаниите, които ръководеха дистрибуцията, бяха Petrobras, Unipar, Cosan, Ultrapar, Vale, Gerdau, CSN Mineração, CSN, Gerdau Metalúrgica, Bradesco (BBDC4), Banco do Brasil (BBAS3), Itaú (ITUB4), BTG Pactual (BPAC11) и B3 (B3SA3).

Източник: Проучване на MZ Group

Ако се сравни развитието на разпределението на печалбите през 2021 г. спрямо 2020 г., секторите, които показаха най-голямо положително изменение, са целулоза и хартия; Нефт и газ; проучване на недвижими имоти; добив и стомана; холдинги и инвестиции, следвани от сектора на машини, оборудване, превозни средства и части.

Източник: Проучване на MZ Group

При изплащането на печалбите Vale и Petrobras също имаха голяма тежест. С изключение на тези компании, общата сума на печалбата, декларирана от компаниите на борсата, е 142,9 милиарда BRL през 2021 г. (108,9 милиарда BRL дивиденти и 34 милиарда BRL лихви върху капитала).

Източник: MZ Group

Перспективи: Могат ли да се увеличат печалбите през 2022 г.?

За 2022 г. експертите, консултирани от InfoMoney са уверени, че печалбите, разпределени от компаниите на борсата, ще бъдат по-високи от записаните през 2021 г.

Родриго Креспи, анализатор в Guide Investimentos, посочва, че пазарът вече повишава оценките за печалбата на акция, особено на Ibovespa, което доказва, че компаниите могат да разпределят по-големи печалби през 2022 г. „Особено когато гледаме компании, фокусирани върху стоки или петрол, които имат много силно генериране на пари предвид сегашното ниво на петрола”, обяснява той.

Според Crespi Petrobras трябва да има възвръщаемост на дивиденти (дивидентна доходност) над 20%, което е доста представително. „Тя надминава всяка компания в енергийния сектор“, засилва той.

Според него секторите, които трябва да теглят разпределението на печалбите през 2022 г., са стоки, финансови – които трябва да показват по-високи дивиденти с края на пандемията и повишаването на лихвените проценти – и застрахователния сегмент.

Той също така остава оптимист за добив и стомана и оценява, че още в резултатите от първото тримесечие на 2022 г. инвеститорите трябва да възприемат солидни цифри.

Бруно Мадруга, съдружник и ръководител на дяловия капитал в Monte Bravo Investimentos, вярва, че електроенергийният сектор също може да изненада инвеститорите със своите дивиденти. Някои компании се възползваха от червения флаг в енергийните тарифи през последните месеци. Той обаче смята, че тъй като е услуга от основни нужди, електроенергийният сектор продължава да бъде добър платец.

„Един сектор, за който инвеститорите трябва да са наясно, е застраховането, което може да има много атрактивно разпределение на дивиденти“, подчертава Мадруга. Сегментът не присъства сред най-големите дистрибуции за 2021 г.

Печалба по отношение на нетния доход

Сред секторите, които отделят по-висок процент от нетния доход към печалбите – като петрол и газ; телекомуникации и здравеопазване – Madruga подчертава, че именно те са имали растящи приходи, ниски оперативни разходи и дори трансформации в бизнес модела на компаниите.

Според специалиста здравният сектор например се е възползвал от движението към вертикализация на компаниите, предлагайки услуги, строго необходими за намаляване на разходите. „Това повишава рентабилността на компаниите, които имат институцията, която предоставя услугата, здравния план, лекарите, всичко това във вертикален модел“, казва той.

За 2022 г. Crespi, от Guide, подчертава, че компаниите, които все още трябва да поддържат добро разпределение на нетния доход за печалби, ще бъдат телекомуникациите и стоките. Здравният сектор, от друга страна, може да намали разпределението, с по-малка възвръщаемост на акционерите, поради инфлационния натиск във връзка с разходите за медицински консумативи.

Add Comment