WEG (WEGE3) има още един силен резултат и акциите се покачват, но остава старият въпрос: струва ли си да се купува?

Отново добри резултати, отново стари въпроси, витаещи над акциите на WEG (WEGE3), които продължават да разделят анализаторите. Въпреки това, в краткосрочен план, акциите имаха положително влияние върху баланса, като акциите се повишиха с 2,80% до R$30,83 около 11:45 ч. (време Бразилия).

Производителят на двигатели обяви в сряда 23,5% увеличение на нетната печалба за първото тримесечие в годишното сравнение до 934,9 милиона R$. Компанията осигури добра наличност на продукти през периода, избягвайки някои от опасенията във веригата на доставки от миналата година.

Според компанията производителността е била повишена от продукти с къс цикъл и с дълъг цикъл – съответно тези, използвани в по-малки проекти, като електроника и производство на слънчева енергия, и в по-големи проекти, като електропроводи и вятърна енергия. Нетните оперативни приходи са нараснали с 34,5% на годишна база до 6,828 милиарда R$.

Коригираната печалба преди лихви, данъци, амортизация и амортизация (Ebitda) нарасна с 21,3% през първото тримесечие на 22-ра година на обща стойност 1,232 милиарда R$.

Оперативните маржове, които бяха засегнати от прекъсвания на глобалната верига за доставки в края на 2021 г. и помогнаха за понижаване на стойността на акциите на компанията малко след публикуването на резултатите за четвъртото тримесечие през февруари, се възстановиха през първите три месеца на 2022 г.

Маржът на Ebitda (Ebitda над нетните приходи) за първото тримесечие беше 18,1%, с 0,9 процентни пункта по-висок от предходното тримесечие, макар че все още под 20% наблюдавани преди година.

WEG заяви, че промишлената активност на чуждестранните пазари остава силна, което й помогна да увеличи продажбите в сегменти като нефт и газ, добив и целулоза и хартия.

„Резултатите за първото тримесечие на 2022 г. потвърждават доброто представяне на продажбите в основните бизнес линии на компанията… (и) те също така подсилват стратегическата ни посока за разработване на продукти и системи с по-голяма добавена стойност“, казаха от WEG.

Според XP, WEG представи добри цифри, с нетни приходи с 4% над прогнозите и 8% над консенсуса, отразявайки положителна перспектива за приходите като цяло, с вътрешния пазар като основен акцент, докато се ръководи от сегмента GTD, поколение , пренос и разпространение.

На ниво рентабилност периодичният марж на Ebitda се увеличи спрямо 4Q21, но беше под нивата от 1Q21, отразявайки вече очаквания натиск върху разходите от суровините и по-лошия микс от продукти (по-голямо значение на проекти, свързани с вятърна енергия, с по-ниски нива на рентабилност), като възвръщаемостта на инвестирания капитал (ROIC) остава на високо ниво от около 30%.

Нетният доход беше с 4% под прогнозите на къщата, с финансови резултати под очакванията и 14% над консенсусните оценки.

Ebitda на компанията надмина оценките на Morgan Stanley с 12%, главно поради силната вътрешна производителност на GTD, заедно с продължаващото възстановяване на индустриалните продукти извън Бразилия.

Отчетената възвръщаемост на инвестирания капитал (ROIC) намаля с 80 базисни пункта последователно, но остана силна на 29,7%, отбелязват анализаторите.

Goldman Sachs също така посочи, че компанията отново надхвърли очакванията, с коригирана Ebitda с 6% над прогнозата на банката.

Според анализаторите на банката разбиването на оценките се дължи главно на по-високите от очакваните приходи, особено на вътрешния пазар за разпределено слънчево производство, където се наблюдава увеличение на търсенето поради промени в секторните регулации.

Анализаторите остават разделени

Въпреки че резултатите надвишават прогнозите, Goldman Sachs има препоръка за продажба на акции на WEG с целева цена от 33 BRL (въпреки че с потенциално поскъпване от 10% по отношение на затварянето във вторник).

„Накратко, ние все още виждаме WEG като висококачествено име под нашия чадър (със солиден опит, без финансов ливъридж и способност да нарасне над БВП чрез печалби от чуждестранен капитал и известна експозиция към възобновяеми източници)“, посочват те. анализаторите. Те обаче виждат акциите като скъпи, с кратно на цената над очакваните печалби за 2022 и 2023 г. съответно 38 и 32 пъти.

Анализаторите също очакват забавяне на растежа на Ebitda през 2022 г. в сравнение с 2020 г. и 2021 г., като поскъпването на реала спрямо 2021 г. също вероятно ще окаже натиск върху маржовете в краткосрочен план. По този начин те виждат малко положителни катализатори за действие и по-добри алтернативи в други имена.

В същия дух Morgan Stanley има препоръка за по-ниско тегло (експозиция под средната за пазара) за актива, с целева цена от 26 BRL (или 13% по-ниска от цената на затваряне на акцията предния ден).

Също така предпазливо, Bradesco BBI запази неутрална препоръка за акциите на WEG, но повиши целевата цена от R$34 на R$35 (покачване от 17%) след резултата, за да включи числата малко над прогнозите на анализаторите. От друга страна, разтегнатата оценка и прогнозите за „приспособяване“ на маржа на Ebitda и ROIC на по-ниски нива предвид портфейлите от приходи, по-силния реален и увеличението на инвестирания капитал засилват неутралното виждане за документа. Itaú BBA също има подобна препоръка, но с целева цена от R$46 за акциите, значителен потенциал за повишаване от 53%.

Сред най-оптимистичните следва XP с препоръка за покупка на акциите с целева цена от R$ 45 (покачване от 50%).

Анализаторите на къщата оценяват, че WEG е в добра позиция, за да поддържа стабилния си профил на стойност, базиран на четири основни стълба: (i) благоприятни макро условия за подкрепа на краткосрочния до средносрочен импулс на приходите; (ii) дългосрочен растеж, подкрепен от интернационализацията и нейната иновативна ДНК към висок растеж и все още недостатъчно проучени пазари; (iii) стабилно изпълнение за поддържане на високите нива на възвръщаемост; и (iv) силно позициониране по отношение на дневния ред на ESG. В допълнение, има изравняване на силен растеж с високи нива на възвръщаемост от WEG, което оправдава нейната „премиум оценка“, посочват те.

Citi също има препоръка за покупка на акциите с целева цена от BRL 44 (покачване от 47%), вярвайки, че оперативният импулс остава силен и че „коефициентът на PEG“ – или „индекс на PEG“, показател за оценка за определяне на Относителният компромис между цената на акциите, печалбата на акция и очаквания растеж на компанията – оправдава по-високата оценка. Като цяло съотношението цена/печалба е по-високо за компания с по-висок темп на растеж.

Според компилация, направена от Refinitiv, от 12-те къщи, които покриват хартията, 4 имат препоръка за покупка или еквивалент, 6 държат и 2 продават, със средна целева цена от R$ 38,82, потенциал за повишаване от 29,5% в във връзка със затварянето на предходния ден.

Търсите добра възможност за покупка? XP Strategist разкрива 6 евтини акции, които да купите днес.

Add Comment